Theo tin Fannie Mae
Nền kinh tế dự kiến sẽ kết thúc năm 2022 với như trông mong trước cuộc suy thoái với tốc độ trung bình trong năm 2023
Ngày 19 tháng 12 năm 2022
Sau sự sụt giảm đáng kể vào năm 2022, thị trường nhà ở và thế chấp dự kiến sẽ không phục hồi đáng kể cho đến năm 2024
WASHINGTON, DC – Sau khi điều chỉnh tăng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của quý 3 năm 2022 và dữ liệu tiêu dùng cá nhân sắp tới cao hơn dự kiến vào đầu quý 4, nền kinh tế hiện được kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng dương 0,4% vào năm 2022 trước khi bước vào một cuộc suy thoái khiêm tốn trong năm mới, theo bài bình luận vào tháng 12 năm 2022 từ Nhóm Nghiên cứu Kinh tế và Chiến lược (ESR) Fannie Mae (FNMA/OTCQB). Nhóm ESR xem tốc độ tăng trưởng tiêu dùng cá nhân hiện tại là không bền vững do sự kết hợp giữa tỷ lệ tiết kiệm cá nhân thấp và tỷ lệ nợ tiêu dùng trên thu nhập khả dụng cá nhân cao. Với nhiều chỉ số theo chu kỳ tiếp tục chỉ ra sự suy giảm kinh tế, bao gồm cả đường cong lợi suất đảo ngược, ESR Group dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 là âm 0,5%, cải thiện so với dự báo tháng trước là âm 0,6%; Sau đó, Nhóm ESR kỳ vọng nền kinh tế sẽ bắt đầu mở rộng trở lại với tốc độ tăng trưởng hàng năm 2,2% vào năm 2024. Lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng, đã giảm tốc trở lại vào tháng 11 và Nhóm ESR kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giám sát chặt chẽ mức lương cao hơn trong lịch sử các số liệu tăng trưởng để giúp xác định nên tiếp tục chế độ chính sách tiền tệ hạn chế trong bao lâu. Với một cuộc suy thoái được dự đoán sẽ bắt đầu vào quý đầu tiên của năm 2023, Nhóm ESR lưu ý rằng một kịch bản hợp lý là Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất quỹ liên bang một lần nữa vào giữa năm 2023.
Tập đoàn ESR đã điều chỉnh một cách khiêm tốn để tăng tổng dự báo doanh số bán nhà ở dành cho một gia đình cho năm 2022 và 2023 lên lần lượt là 5,72 triệu và 4,57 triệu căn do lãi suất thế chấp giảm đáng kể gần đây. Dự báo doanh số bán nhà giảm vào năm 2023 phần lớn là do suy thoái kinh tế dự kiến và thực tế là hầu hết những người nắm giữ thế chấp tiếp tục có lãi suất thấp hơn đáng kể so với lãi suất thị trường hiện tại, tạo ra động lực không khuyến khích chuyển đi. Vào năm 2024, Tập đoàn ESR dự kiến doanh số bán nhà sẽ tăng trở lại 14,7% lên 5,24 triệu do kỳ vọng rằng tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục và lãi suất thế chấp sẽ ổn định sau khi dự kiến mức chênh lệch cao bất thường hiện tại giữa lãi suất Kho bạc 10 năm và 30 -năm tỷ lệ thế chấp.
Doug Duncan, Phó chủ tịch cấp cao kiêm Nhà kinh tế trưởng của Fannie Mae cho biết: “Nền kinh tế đã lấy lại nhịp thở vào nửa cuối năm 2022, nhưng điều đó không làm thay đổi kỳ vọng của chúng tôi rằng nó sẽ cạn kiệt vào đầu năm 2023 do suy thoái nhẹ”. . “Mặc dù sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại, nhưng ngày càng có nhiều dấu hiệu, bao gồm đường cong lợi suất đảo ngược, chỉ số kinh tế hàng đầu của Conference Board yếu kém và hoạt động sản xuất chậm lại, hỗ trợ cho lập luận đang diễn ra của chúng tôi rằng nền kinh tế có thể sẽ suy giảm vào năm tới.”
Duncan tiếp tục: “Chúng tôi cho rằng thị trường nhà ở sẽ tiếp tục chậm lại, mặc dù lãi suất thế chấp đã giảm gần đây. Nhiều người vẫn không mua được nhà do tỷ giá tăng nhanh trong năm qua và thực tế là giá nhà, mặc dù chắc chắn chậm lại và ở một số nơi giảm, nhưng vẫn tăng so với mức trước đại dịch. Tất nhiên, việc tái cấp vốn vẫn không thực tế đối với đại đa số những người nắm giữ thế chấp hiện tại, điều mà chúng tôi cho rằng cũng sẽ tiếp tục hạn chế hoạt động khởi tạo thế chấp.”
Truy cập trang web Nghiên cứu Kinh tế & Chiến lược tại fanniemae.com để đọc toàn bộ Triển vọng Kinh tế tháng 12 năm 2022, bao gồm Bình luận về Phát triển Kinh tế, Dự báo Kinh tế, Dự báo Nhà ở và Bình luận Thị trường Đa gia đình. Để nhận email cập nhật về các nghiên cứu thị trường nhà ở khác từ Nhóm Nghiên cứu Kinh tế & Chiến lược của Fannie Mae, vui lòng nhấp vào đây.
Các ý kiến, phân tích, ước tính, dự báo và các quan điểm khác của nhóm Nghiên cứu Kinh tế & Chiến lược (ESR) của Fannie Mae có trong các tài liệu này không được hiểu là chỉ ra triển vọng kinh doanh hoặc kết quả dự kiến của Fannie Mae, dựa trên một số giả định và là Có thể thay đổi mà không cần thông báo. Thông tin này ảnh hưởng đến Fannie Mae như thế nào sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Mặc dù Nhóm ESR dựa trên các ý kiến, phân tích, ước tính, dự báo và các quan điểm khác về thông tin mà họ cho là đáng tin cậy, nhưng họ không đảm bảo rằng thông tin được cung cấp trong các tài liệu này là chính xác, cập nhật hoặc phù hợp cho bất kỳ mục đích cụ thể nào. Những thay đổi trong các giả định hoặc thông tin làm cơ sở cho các quan điểm này có thể tạo ra các kết quả khác biệt đáng kể. Các phân tích, ý kiến, ước tính, dự báo và các quan điểm khác do nhóm ESR công bố thể hiện quan điểm của nhóm đó kể từ ngày được chỉ định và không nhất thiết thể hiện quan điểm của Fannie Mae hoặc ban quản lý của nhóm.
Economy Expected to End 2022 on Positive Note Ahead of Modest Recession in New Year
December 19, 2022
Following Significant Decline in 2022, Housing and Mortgage Markets Not Expected to Meaningfully Recover Until 2024
WASHINGTON, DC – Following an upward revision to third quarter 2022 real gross domestic product (GDP) and stronger-than-expected incoming personal consumption data to begin the fourth quarter, the economy is now expected to eke out positive growth of 0.4 percent in 2022 before entering a modest recession in the new year, according to the December 2022 commentary from the Fannie Mae (FNMA/OTCQB) Economic and Strategic Research (ESR) Group. The ESR Group views the current rate of personal consumption growth as unsustainable given the combination of a low personal saving rate and an elevated ratio of consumer debt to personal disposable income. With many cyclical indicators continuing to point toward economic contraction, including an inverted yield curve, the ESR Group forecasts 2023 GDP growth to be negative 0.5 percent, an improvement from last month’s forecast of negative 0.6 percent; the ESR Group then expects the economy to begin expanding again at a 2.2 percent annual growth rate in 2024. Inflation, as measured by the Consumer Price Index, decelerated again in November, and the ESR Group expects the Federal Reserve to closely monitor historically stickier wage growth metrics to help determine how long it should continue its restrictive monetary policy regimen. With a recession predicted beginning in the first quarter of 2023, the ESR Group notes as plausible a scenario in which the Federal Reserve begins once again cutting the federal funds rate in mid-2023.
The ESR Group modestly revised upward its total single-family home sales projections for 2022 and 2023 to 5.72 million and 4.57 million units, respectively, due to the recent significant pullback in mortgage rates. The projection of a home sales decline in 2023 is due largely to the expected economic slowdown and the fact that most mortgage holders continue to have rates substantially below current market rates, creating a disincentive to move. In 2024, the ESR Group expects home sales to rebound 14.7 percent to 5.24 million due to the expectation that economic growth will resume and mortgage rates will stabilize following an expected compression of the currently abnormally high spread between the 10-year Treasury rate and the 30-year mortgage rate.
“The economy caught its breath in the second half of 2022, but that doesn’t change our expectation that it will run out of air in early 2023 via a mild recession,” said Doug Duncan, Senior Vice President and Chief Economist, Fannie Mae. “While uncertainty still exists, a growing set of signs, including an inverted yield curve, weakness in the Conference Board’s Leading Economic Index, and a slowdown of manufacturing activity, support our ongoing contention that the economy is likely to contract next year.”
Duncan continued: “We expect housing to continue to slow, even though mortgage rates have come down recently. Home purchases remain unaffordable for many due to the rapid rise in rates over the last year and the fact that house prices, though certainly slowing and in some places declining, remain elevated compared to pre-pandemic levels. Of course, refinancing is still not practical for the vast majority of current mortgage holders, which we expect will also continue to constrain mortgage origination activity.”
Visit the Economic & Strategic Research site at fanniemae.com to read the full December 2022 Economic Outlook, including the Economic Developments Commentary, Economic Forecast, Housing Forecast, and Multifamily Market Commentary. To receive e-mail updates with other housing market research from Fannie Mae’s Economic & Strategic Research Group, please click here.
Opinions, analyses, estimates, forecasts, and other views of Fannie Mae’s Economic & Strategic Research (ESR) group included in these materials should not be construed as indicating Fannie Mae’s business prospects or expected results, are based on a number of assumptions, and are subject to change without notice. How this information affects Fannie Mae will depend on many factors. Although the ESR Group bases its opinions, analyses, estimates, forecasts, and other views on information it considers reliable, it does not guarantee that the information provided in these materials is accurate, current or suitable for any particular purpose. Changes in the assumptions or the information underlying these views could produce materially different results. The analyses, opinions, estimates, forecasts, and other views published by the ESR group represent the views of that group as of the date indicated and do not necessarily represent the views of Fannie Mae or its management.
About the ESR Group
Fannie Mae’s Economic and Strategic Research Group, led by Chief Economist Doug Duncan, studies current data, analyzes historical and emerging trends, and conducts surveys of consumer and mortgage lender groups to provide forecasts and analyses on the economy, housing, and mortgage markets. The ESR Group was recently awarded the prestigious 2022 Lawrence R. Klein Award for Blue Chip Forecast Accuracy based on the accuracy of its macroeconomic forecasts published over the 4-year period from 2018 to 2021.
About Fannie Mae
Fannie Mae advances equitable and sustainable access to homeownership and quality, affordable rental housing for millions of people across America. We enable the 30-year fixed-rate mortgage and drive responsible innovation to make homebuying and renting easier, fairer, and more accessible. To learn more, visit:
fanniemae.com | Twitter | Facebook | LinkedIn | Instagram | YouTube | Blog
Media Contact
Matthew Classick
202-752-3662
Fannie Mae Newsroom
https://www.fanniemae.com/news
Photo of Fannie Mae
https://www.fanniemae.com/resources/img/about-fm/fm-building.tif
Fannie Mae Resource Center
1-800-2FANNIE
https://www.fanniemae.com/newsroom/fannie-mae-news/economy-expected-end-2022-positive-note-ahead-modest-recession-new-year
